以半導(dǎo)體為代表的信息技術(shù)行業(yè)表現(xiàn)突出，2024財(cái)年在華營收同比增長18.3%；醫(yī)療健康行業(yè)同比下降最為明顯，下降10.5%
中國市場營收規(guī)模達(dá)百億美元以上的企業(yè)有8家，較上一年增加1家。其中，蘋果公司以670億美元的營收位居首位
（2025年11月3日，上海）提供有質(zhì)量的榜單與調(diào)研的胡潤研究院今日發(fā)布《2025在中國的美國企業(yè)特別報(bào)告》（以下簡稱“報(bào)告”）。本報(bào)告旨在追蹤美國企業(yè)在中國市場的表現(xiàn)及其全球營收情況，以評估中國市場對美國企業(yè)的重要性及變化趨勢。這是胡潤研究院第二次發(fā)布美國企業(yè)專題報(bào)告。
2025年3月國家主席習(xí)近平會(huì)見國際工商界代表時(shí)指出：截至目前，外商在華投資覆蓋20個(gè)行業(yè)門類、115個(gè)行業(yè)大類，累計(jì)設(shè)立企業(yè)124萬家，投資額近3萬億美元。外商來華投資，在中國發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。外資企業(yè)貢獻(xiàn)了中國1/3的進(jìn)出口、1/4的工業(yè)增加值、1/7的稅收，創(chuàng)造了3000多萬個(gè)就業(yè)崗位。
根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，中美建交46年來，雙邊貿(mào)易額從1979年的不足25億美元增長到2024年的6883億美元，是1979年建交時(shí)的275倍，是2001年中國加入世界貿(mào)易組織時(shí)的8倍多。
胡潤集團(tuán)董事長兼首席調(diào)研官胡潤表示：
“這份報(bào)告的核心宗旨是評估中國市場對美國企業(yè)的重要性和變化趨勢。標(biāo)普500指數(shù)成分股企業(yè)中，只有70家美國企業(yè)直接或間接披露了在中國市場的營收數(shù)據(jù)。經(jīng)過分析，我們發(fā)現(xiàn)中國市場對這些企業(yè)的重要性比很多人想象的要大。其中50%的企業(yè)將中國視為其全球第二大營收來源市場，較上一年增加了9個(gè)百分點(diǎn)。中國市場對這些企業(yè)的營收貢獻(xiàn)率持續(xù)保持在12%以上。從企業(yè)價(jià)值角度，截至2024年底，這70家美國企業(yè)總市值15.6萬億美元，如果按照12%的營收貢獻(xiàn)率進(jìn)行估算，中國市場對這70家美企的市值貢獻(xiàn)達(dá)1.9萬億美元，較上一年增加了0.5萬億美元。希望我們這份報(bào)告能夠幫助更多人了解中國市場對美國企業(yè)的重要意義。”
“2024財(cái)年，70家美國企業(yè)在華總營收超過3100億美元，同比增長3個(gè)百分點(diǎn)。其中，以半導(dǎo)體為代表的信息技術(shù)行業(yè)表現(xiàn)突出，在華營收同比增長18.3%，例如，英偉達(dá)同比增長近70%，高通同比增長15%。然而，與此同時(shí)，蘋果、特斯拉等部分大型企業(yè)卻面臨著銷售下滑的挑戰(zhàn)。”
報(bào)告核心發(fā)現(xiàn)：
中國貢獻(xiàn)超3100億美元穩(wěn)居第二大市場
2024財(cái)年，從全球范圍來看，這些企業(yè)的營收總金額突破2.6萬億美元，同比增長2.8%，約占美國2024年GDP總和的9%。中國市場更顯韌性，樣本企業(yè)在中國市場收入總金額超3100億美元，同比增長3個(gè)百分點(diǎn)，超過同期貿(mào)易逆差，30家企業(yè)保持增長趨勢，而2023財(cái)年這一數(shù)字為23家。70家樣本企業(yè)中國市場營收貢獻(xiàn)比例穩(wěn)定在12%以上，未受外部宏觀環(huán)境影響。約50%企業(yè)年報(bào)顯示，中國是其全球第二大營收市場。
在這些企業(yè)中，2024年蘋果在華營收同比下降7.8%，但仍然是在華營收最高的企業(yè)；寶潔在華營收同比下降20%。而英偉達(dá)同比增長66%；高通同比增長15%。
信息技術(shù)復(fù)蘇最快，而醫(yī)療健康同比下滑最明顯
在中國市場，盡管以半導(dǎo)體為代表的信息技術(shù)行業(yè)在2023年出現(xiàn)短暫下滑（-10%），但2024年迅速回升并實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長，同比增長18.3%；工業(yè)同比增長2.4%，小幅上升。而下滑最為明顯的為醫(yī)療健康行業(yè)，同比下降10.5%，與市場需求或政策調(diào)整有關(guān)。
美國企業(yè)加碼中國：技術(shù)投資深化合作創(chuàng)新
美國企業(yè)與中國市場進(jìn)行深度融入，如英偉達(dá)與智己汽車、Momenta合作集成英偉達(dá)下一代處理器，開發(fā)具有自動(dòng)駕駛功能的智能駕駛量產(chǎn)解決方案；小米、榮耀等合作伙伴已經(jīng)推出了超過二十款搭載高通驍龍8至尊版的旗艦智能手機(jī)。禮來投資15億元人民幣擴(kuò)建蘇州生產(chǎn)基地、啟動(dòng)禮來北京創(chuàng)新孵化器，以加速本土創(chuàng)新孵化。
對中國市場的擔(dān)憂
部分樣本美國企業(yè)認(rèn)為，在中國市場面臨的主要挑戰(zhàn)包括：“中美貿(mào)易關(guān)系緊張”“來自中國本土企業(yè)自主創(chuàng)新的競爭加劇”“監(jiān)管合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)”等等，應(yīng)用材料、博通、雅寶、英特爾、美光科技、捷普、特斯拉等都在其年報(bào)中描述了上述挑戰(zhàn)將對企業(yè)在中國市場的經(jīng)營產(chǎn)生影響。
研究方法
《2025在中國的美國企業(yè)特別報(bào)告》的考察范圍包括標(biāo)普500指數(shù)成分股企業(yè)，在篩選過程中，胡潤研究院剔除了注冊地不在美國的公司以及被其他國家公司收購的公司?；诖藰?biāo)準(zhǔn)，胡潤研究院檢索了每家公司披露的2024年年度財(cái)務(wù)報(bào)告、美國證監(jiān)會(huì)披露的10-K報(bào)告（10-K是美國證券交易委員會(huì)要求上市公司每年提交的有關(guān)其財(cái)務(wù)業(yè)績的綜合報(bào)告）、企業(yè)價(jià)值以及管理層對中國市場的討論與分析，來了解這些公司在中國內(nèi)地的經(jīng)營情況。
上述公司中，有70家直接或間接披露了中國市場的營收數(shù)據(jù)。其他公司并未公布與中國市場營收相關(guān)的數(shù)據(jù)，它們僅披露了亞太地區(qū)、北美洲、拉丁美洲、歐洲、全球的營收數(shù)據(jù)，這些公司并未被納入本次研究的范圍。
需要強(qiáng)調(diào)的是，未披露數(shù)據(jù)并不代表在中國沒有業(yè)務(wù)。胡潤研究院認(rèn)為，作為標(biāo)普500指數(shù)的成分股，這70家公司代表了美國各行業(yè)的優(yōu)秀公司，它們在中國市場的經(jīng)營情況以及對中美貿(mào)易摩擦的看法和未來的應(yīng)對策略具有代表性。這70家公司直接或間接披露了中國市場的營收數(shù)據(jù)，也充分體現(xiàn)了它們對中國市場的高度重視。
本報(bào)告結(jié)合了胡潤研究院對上述企業(yè)過往營收、企業(yè)價(jià)值的研究，并參考了《2024胡潤全球高質(zhì)量企業(yè)TOP1000》等既有成果，旨在探索這些企業(yè)在全球經(jīng)營及在華經(jīng)營中的成果、發(fā)展行動(dòng)和發(fā)展環(huán)境的思考等，為在華發(fā)展的美國企業(yè)以及投資者的業(yè)務(wù)發(fā)展提供有價(jià)值的參考。
